品浩(Pimco)预测美联储将激进降息，短期美债成投资焦点，但内部观点存在分歧

品浩(Pimco)的Marc Seidner预测，美联储可能比市场预期更激进地降息，这将提高短期美国国债的吸引力。他预计美联储将在2025年两次降息25个基点，可能在下半年进行，之后可能进一步降息。Seidner认为，美联储将忽略关税对政策的影响，这与市场普遍认为特朗普政府会导致通胀上升的预期相悖。

特朗普的关税威胁是美国国债市场最大的不确定性因素。关税实施的时间和规模的不确定性使得交易员难以预测市场走势。1月中旬，由于投资者为更多关税做准备，10年期美国国债收益率一度攀升至4.81%，但在特朗普上任首周态度软化后，收益率回落至4.53%。

Seidner拥有38年投资经验，目前管理着Pimco的Dynamic Bond基金，该基金在过去五年中跑赢了91%的同类基金。他看好两年到五年期的美国国债，因为它们对利率变化更敏感，但他对长期债券持谨慎态度，因为美国财政赤字不断膨胀。他认为特朗普竞选期间批评拜登和哈里斯政府的政策会导致通胀上升，而上任后却推行可能导致通胀上升的政策，这在逻辑上说不通。

市场对美联储政策前景的看法存在分歧，Pimco内部也存在不同的观点。Pimco首席投资官Dan Ivascyn最近表示，美联储在可预见的将来可能会维持利率不变，以观望特朗普政府的政策走向。Seidner承认Pimco内部存在“很多不同的观点”。

市场普遍预期美联储将在周三为期两天的会议后维持利率不变，这将是自去年9月启动降息周期以来的首次暂停。Seidner的观点与市场普遍预期和其公司内部其他高管的观点存在差异，这为市场分析增加了更多的不确定性和复杂性。 这反映出当前宏观经济环境和政治因素的不确定性，对投资者决策带来挑战。 未来美联储的政策走向以及特朗普政府的经济政策仍将是影响美国国债市场的重要因素。 投资者需要密切关注这些因素的变化，以做出更明智的投资决策。 此外，不同期限国债的风险收益特征也值得投资者深入分析，以根据自身风险承受能力进行资产配置。