BTC 迈向新高，资金流向将决定方向

2024年3月以来，加密市场似乎进入了一场等待的拉锯战，比特币价格在“新高整理区”反复震荡，市场内部经历了流动性被榨干、资金流入流出反复等。EMC Labs通过观察URPD指标、长短手持仓统计、稳定币通道资金流入等数据，认为加密市场已经进入出清的尾声，并为上行做好了准备。但资金流向和宏观金融环境仍然是决定市场走势的关键因素。

通过分析URPD指标，EMC Labs发现过去5个月至少291.6万枚BTC在新高整理区进行了重新定价，这意味着市场存在着足够规模的资金看好后市。但这些资金的性质未知，未来会对市场构成支撑还是压力还需要进一步观察。

长短手持仓统计显示，长手已经开始增持，而短手和矿工的抛售则在减弱，表明市场内部已经逐渐冷却下来。流动性的衰减会对市场价格造成一定影响，但最终价格走势主要由资金流动方向决定。

稳定币通道资金流入表明投资者对新高整理区价格的认可，以及对牛市后半场的看好。但BTC ETF通道资金却出现了流出，这主要是因为美元加息和全球股市震荡等因素所致。

EMC Labs认为，9月降息将成为今年最重要的月份，如果美联储降息25个基点，且没有经济数据表明经济不符合“软着陆”的特征，美股将稳步运行，BTC ETF大概率将恢复正流入，推动BTC上行。反之，如果经济数据不符合“软着陆”的特征，美股大概率会向下修正，BTC ETF通道资金大概率不会乐观，BTC可能下行。

EMC Labs总结认为，尽管BTC已经经过了长期的调整，但真正的突破仍然依赖于宏观金融环境和美国经济数据向好，以及美股主流资金重新涌入BTC ETF通道。9月降息将给市场带来关键答案。