美国国债市场：在通胀与降息预期之间摇摆

经历了动荡的一周后，美国国债市场在周五趋于稳定，但交易员们对未来利率走向仍存在分歧。两年期和十年期国债收益率基本持平，分别接近4.29%和4.50%。市场正在等待今晚公布的1月份零售销售数据，以判断通胀是否得到有效控制，这将直接影响美联储未来的货币政策。

美国银行的调查显示，投资者对美国国债的悲观情绪有所缓解，预计10年期国债收益率突破5%的投资者减少，但信心仍大幅下降，反映出宏观经济前景的不确定性。瑞穗国际策略师Evelyne Gomez-Liechti指出，当前市场难以交易，建议在美元汇率大幅上涨时卖出。

周三公布的通胀数据提醒市场，物价需要进一步降温才能让美联储有条件降息。特朗普政府的贸易政策也增加了不确定性，使得美联储的宽松路径变得更加复杂。通胀保护需求的增长推动了短期通胀保值国债的上涨，两年期美债收益率即将跌破1%。

然而，并非所有投资者都预期美联储会降息。AXA Investment Managers的高级投资组合经理Nicolas Trindade对美国利率风险持谨慎态度，更看好欧洲市场。他预计美联储今年不会降息，并指出2025年通胀可能再度抬头，导致美联储加息的风险。他认为市场尚未充分考虑到这种可能性，并在去年11月特朗普胜选后大量购买了短期通胀保值债券。

总而言之，美国国债市场目前处于一个关键的十字路口。通胀数据、美联储的政策走向以及地缘政治风险都将对未来国债收益率走势产生重大影响。投资者需要密切关注这些因素，谨慎做出投资决策。区块链技术目前并未直接影响美国国债市场，但其在未来金融市场中的作用值得关注，例如在提升交易效率、增强透明度以及防范风险等方面，区块链技术都可能发挥重要作用，值得进一步探讨。