华夏基金猛砸立讯精密、金山办公！“钞能力”背后，竟藏着这个惊天秘密！

华夏基金近期调研两家上市公司

近期，华夏基金对立讯精密和金山办公两家上市公司进行了调研，以下是调研纪要的重点内容：

立讯精密：收购闻泰资产后的发展策略

华夏基金参与了立讯精密的电话会议。会议纪要显示，立讯精密在收购闻泰部分资产后，将通过整合团队、提升效益、优化供应链等方式，显著提升其ODM（原始设计制造）和OEM（原始设备制造商）业务水平。公司预计本年度实现损益平衡，并在未来三年内达到现有经营水准。

立讯精密认为，闻泰的ODM业务盈利不足，主要是由于内部协同性差。因此，优化供应链、研发与制造的协同流程至关重要。立讯将依托其全球制造基地资源，与闻泰展开深度互补与协同合作，以提升对客户需求的响应效率。

关于未来的资本支出，立讯精密表示将围绕客户需求进行动态调整，并预计在2-3年内实现ROE（净资产收益率）超越现有水平。公司认为，此次收购有助于实现管理优化和垂直整合，从而使ODM业务达到全球领先水平。立讯还将充分发挥其制造优势，实现零部件产品与系统集成业务的高效垂直整合。

对于潜在进入者，立讯精密认为，除非具备差异化优势或创新能力，否则将面临高市场进入壁垒。短期内，公司将延续Buy-Sell模式，未来则会根据客户需求进行优化调整。

金山办公：I技术驱动的办公领域变革

华夏基金参与了金山办公的业绩说明会。金山办公表示，其业务正在从狭义的办公领域走向广义的办公领域，提供包括协作、IM（即时通讯）、邮箱、会议等功能的完整解决方案，并将I（可能指智能化或创新技术）作为未来五年的核心技术。

收入是WPS 365业务的重要指标，金山办公预计未来五年将实现高速增长，并且I业务将在2024年上半年快速实现收入增长。个人知识库产品已在内测阶段，预计二季度逐步放量，其优势在于实现“写、存、管、用”一体的闭环。

金山办公认为，I将提升WPS的活跃度，并计划在2024年上半年开启商业化，推出I会员、大会员等服务，预计将显著提升收入。I能力将分为IGC（智能生成内容）、Insight（智能洞察）、Copilot（智能助手）三部分。公司预计，在2025年国内先进模型供应问题解决后，I体验将进一步提升。

在信创业务方面，金山办公将向金融、国央企等领域渗透。WPS 365业务基于文档+协作+I，旨在一站式解决国产化、数字化等问题。未来，公司将加大资源投放，推进营销体系重构。2024年将拆分B端（企业端）、G端（政府端）两大事业部，并在2025年继续加大营销体系建设。

金山办公认为，公司具有较强的竞争壁垒，专注于用I重构办公软件，以提高用户的办公效率和使用体验。用户使用I功能主要集中在文字生成、PPT设计以及数据分析。推广策略将依赖I带来的产品力提升。

出海战略是金山办公未来五年规划的重要组成部分，面向海外C端（消费者端）市场拓展大屏用户，面向B端市场服务中资出海企业。 华夏基金概况

华夏基金成立于1998年，是中国领先的资产管理公司之一。截至目前，其资产管理规模（全部公募基金）达到16879.15亿元人民币，在所有210家基金公司中排名第2位；资产管理规模（非货币公募基金）为10803.97亿元人民币，同样排名第2位。华夏基金管理着819只公募基金，基金数量排名第1位，旗下拥有127位公募基金经理，人数也排名第1位。

华夏基金旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为华夏北交所精选两年定开混合发起式，最新单位净值为1.87，近一年增长103.53%。

华夏基金最新募集的公募基金产品为华夏上证科创板综合ETF联接A，类型为指数型-股票，集中认购期为2025年3月17日至2025年4月3日。 免责声明

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